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现货比特币 ETF 流入量激增,但 BTC 难以突破 65,000 美元

2024-07-18 市场分析 136人已围观

简介 尽管美国现货比特币交易所交易基金(ETF)自7月5日以来净流入资金高达19.1亿美元,比特币价格却难以突破……

尽管美国现货比特币交易所交易基金(ETF)自7月5日以来净流入资金高达19.1亿美元,比特币价格却难以突破65,000美元关口。与此同时,标准普尔500指数和黄金价格双双创下历史新高,这表明制约比特币表现的因素可能与传统金融市场无关。那么,究竟是什么原因导致比特币表现不佳?

ETF买家并非全押注比特币上涨

首先,部分现货ETF买家可能已放弃现货头寸,原因包括税收考虑或将这些股票用作传统金融交易的抵押品。此外,ETF的主要持有者中包括以套利交易闻名的对冲基金,他们旨在从市场低效率中获利,而非押注价格变动。

这些对冲基金采取的策略通常包括出售比特币期货,同时购买等量的现货ETF头寸。根据Coinglass数据,芝加哥商品交易所(CME)比特币期货未平仓合约目前为102亿美元,较前一周增长23%。这表明许多对冲基金正在寻求从BTC期货合约溢价中获利,目前该溢价年化率达11%。

美国通胀率下降影响比特币吸引力

从宏观角度来看,比特币的主要吸引力在于其主权性和可预测性,这源于其严格的货币政策和独立的节点网络。然而,当前美国通胀正在下降,美国国债走强,显示投资者对美联储策略充满信心。

美国5年期国债收益率从7月1日的4.43%降至7月17日的4.07%,表明买家需求增加。投资者接受这些固定收益资产的较低收益率,原因是它们被视为极其安全,或预期未来通胀会降低。这一趋势不利于比特币等替代价值储存手段,同时促进了较低的利率,从而刺激经济并可能提振股市。

市场信心增强抵消ETF流入利好

随着市场对美国经济信心增强,支持比特币作为独立交易手段的论点逐渐减弱。短期内,积极的宏观经济数据没有显示出任何压力迹象,反而可能对比特币价格产生负面影响,抵消了现货ETF流入带来的利好。

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