现货比特币 ETF 流入量激增，但 BTC 难以突破 65,000 美元

尽管美国现货比特币交易所交易基金（ETF）自7月5日以来净流入资金高达19.1亿美元，比特币价格却难以突破65,000美元关口。与此同时，标准普尔500指数和黄金价格双双创下历史新高，这表明制约比特币表现的因素可能与传统金融市场无关。那么，究竟是什么原因导致比特币表现不佳？

ETF买家并非全押注比特币上涨

首先，部分现货ETF买家可能已放弃现货头寸，原因包括税收考虑或将这些股票用作传统金融交易的抵押品。此外，ETF的主要持有者中包括以套利交易闻名的对冲基金，他们旨在从市场低效率中获利，而非押注价格变动。

这些对冲基金采取的策略通常包括出售比特币期货，同时购买等量的现货ETF头寸。根据Coinglass数据，芝加哥商品交易所（CME）比特币期货未平仓合约目前为102亿美元，较前一周增长23%。这表明许多对冲基金正在寻求从BTC期货合约溢价中获利，目前该溢价年化率达11%。

美国通胀率下降影响比特币吸引力

从宏观角度来看，比特币的主要吸引力在于其主权性和可预测性，这源于其严格的货币政策和独立的节点网络。然而，当前美国通胀正在下降，美国国债走强，显示投资者对美联储策略充满信心。

美国5年期国债收益率从7月1日的4.43%降至7月17日的4.07%，表明买家需求增加。投资者接受这些固定收益资产的较低收益率，原因是它们被视为极其安全，或预期未来通胀会降低。这一趋势不利于比特币等替代价值储存手段，同时促进了较低的利率，从而刺激经济并可能提振股市。

市场信心增强抵消ETF流入利好

随着市场对美国经济信心增强，支持比特币作为独立交易手段的论点逐渐减弱。短期内，积极的宏观经济数据没有显示出任何压力迹象，反而可能对比特币价格产生负面影响，抵消了现货ETF流入带来的利好。

Tags：加密货币, 比特币, 比特币 ETF, 比特币价格

转载：感谢您对网站平台的认可，以及对我们原创作品以及文章的青睐，非常欢迎各位朋友分享到个人站长或者朋友圈，但转载请说明文章出处“商经网”。